虽然大盘近日的宽幅震荡令不少散户开始在投资上陷入迷茫，但对于机构投资者来说，有近六成的被调查者看好金融地产股，认为在未来3个月内，最可能带领市场上攻的行业将会是银行和地产板块。

62.69%的机构看好银行地产

根据联合证券上周在“2009金融地产高端论坛”上所作的问卷调查显示，有62.69%的机构人士认为，未来3个月，最可能带领市场上攻的行业将会是银行和地产板块，另有23.88%的人士选择了券商和保险。据了解，该论坛是由联合证券主办，主要由数百名基金人士以及国内主要的房地产、金融上市公司人士参与，目的在于从宏观、中观和微观的层面探寻金融业和房地产业的产业发展和投资机遇。

根据此次的问卷结果显示，有接近4成的机构人士认为，下一波金融房地产股票上涨的最直接动力是货币政策收紧力度低于市场预期；其次则是经济复苏进程符合甚至超过预期以及房地产销量进一步放大。

53.73%的人士看高3900点

对于下半年的市场风格将何去何从，有38.81%的人士认为将呈现“盈利确定性品种为主流”的格局，而选择“盈利高弹性公司受追捧”以及“题材和概念盛行”的各有34.33%。对于2009年上证股指最高点，有接近53.73%的人士选择为3900点左右，最低点则有62.69%的人士选择2200点左右。

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75%的机构认为增长率8%—9%

对宏观经济的看法上，对于2009年中国GDP增长率的预测，有接近75%的在场机构人士认为增长率将在8%—9%左右，另有近

10%认为GDP增长率将达到9%以上。对于宏观经济新一轮增长的动力，50.75%的人士认为将是“以房地产为引掣的内需拉动”，26.87%的人士认为是“以满足外需、产能扩张为标志的投资拉动”。

此外，问卷结果还显示，对于通货膨胀，在场机构人士则显得顾虑颇多。其中有40.3%的机构人士认为PPI将在2009年4季度转正，53.73%的人士认为CPI将在2009年4季度转正。52.34%的机构人士认为，超出4%（中国通胀控制目标）的通货膨胀将在2010年上半年到来，34.33%认为会在明年下半年到来。

资产价格仍有望走高

联合证券首席经济学家陆磊表示，实体经济自发增长仍很脆弱，快速通胀的可能性微乎其微，政策短期内不会逆转，资产价格仍有望走高。

陆磊认为，通胀是小概率事件，至少在9月底之前货币政策仍将宽松，但下半年政策可能出现细微变化。他认为，各项经济指标将继续转好，下半年GDP增长将加速，全年GDP增速有望在8.3％左右。投资、工业增加值同比增速会进一步回升，消费增长平稳，出口不会有较大改观。

不过，陆磊对银行的信贷风险表示担忧，认为2001年至今产出信贷比（相当于信贷生产率）逐年降低，从7倍以上降至5倍左右，而今年一、二季度产出信贷比仅为1.47和1.82，为历史低位，全年产出信贷比也不会超过3。除去政策因素，实体经济自发增长仍很脆弱。

对于楼市未来的走向，此次应邀参会的万科、万通等房地产上市公司的代表均认为，短期内楼市向好趋势难以撼动，房价很可能继续冲高。

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